疫情二次爆发开始

时间:2020-07-04 21:00:05 作者:爱买股
阅读量: 327

以下为美股疫情二次爆发开始内容:

距离我上一篇文章《疫情底下一个普通美股小散的思考》已经接近三个月,美股真的往“历史这次不一样”的方向发展。
“人生大起大落太快,实在是太刺激了”来形容2020年上半年最为贴切。
2月19日,标普500创下历史新高的3386点,大家都觉得美股能一直涨下去;
3月中旬,新冠开始全球爆发,美股史上最快速度进入熊市,短短5周时间暴跌34%至2237点,悲观情绪陷入冰点;
3月23日,美联储宣布将无限QE;
3月24-26,标普500三天内累积上涨17.5%,80多年来最大的三天涨幅;
6月8日,标普500指数从低位反弹接近45%;
7月3日,纳斯达克指数从低位反弹53%,创下历史新高10310,乐观情绪高涨;
大家都觉得很魔幻,美国疫情越严重,股市在涨;美国经济基本面越差,股市还在涨;美国爆发游行活动,股市依旧在涨;美国疫情二次爆发了,股市还是在涨。

在百年一遇的疫情下,经济遭遇80多年来最严重的萎缩,股市却展现出异常的繁荣,合理吗?
01
情绪决定一切
美联储6月份的议息会议中有两个核心的信息:1、美国经济不容乐观,预计今年美国经济收缩6.5%;2、维持接近零利率到2022年,坚决释放流动性。
乐观的人解读:美联储只要不停止放水,我们就不要跟美联储作对,冲啊;
悲观的人解读:美国GPD今年下滑6.5%,经济不容乐观,要不行了。

在股市上,悲观的情绪一开始占了上风,标普500当天跌了接近6%,差一点又要熔断了。但乐观情绪慢慢地又占据主导,标普500开始收复失地。
美联储主席鲍威尔最近的发言基本上延续着这个风格,我们的经济形势不容乐观,所以美联储会持续放水。
同样的信息,投资者选择乐观还是悲观,只是一念之间。
在《疫情底下一个普通美股小散的思考》,我曾列出一堆悲观的信息,和一堆“这次历史可能不一样”的理由。三个月过去了,利好的因素不断在增加,但面临的风险也丝毫没有减弱。
利好的因素:
美国大部分州开始复工复产;
人们对疫苗研制的乐观情绪不断在提升;
就业数据在变好,6月新增就业和失业率都超预期;
美联储承诺维持低利率一段较长时间,只要失业率维持在高位就坚决释放流动性;
指数基金、ETF和其他被动基金在市场交易量占比提高,增强上涨趋势;
虽然今年GDP和公司盈利出现大幅度下滑,但市场预期2021年和2022年将出现强势反弹,并超过之前的预期。

悲观的信息:
疫情二次爆发开始,美国新增确诊人数创新高达5万人,超越3月份的水平;
新增死亡人数有所提升和检测确诊率(每一例确诊人数对应检测人数)下滑,说明近期的新增并非因检测力度加大所致;
疫苗的研发不及预期;
2020年GDP下滑6.5%,失业率可能维持在10%的高位;
今年大选年,特朗普在民意中落后于民主党的拜登,民主党可能会抓住特朗普处理疫情不及时的疼点,令特朗普连任失败。
市场上所有信息都是公开的,乐观的人会选择放大利好消息的影响,低估利空消息的威力;而悲观的人会无限放大利空消息的影响,而忽略利好信息。

02
投资中的偏见
在4月的时候,大部分观点是如果疫情二次爆发,美股将会二次探底的风险。
然而,二次爆发真的在发生了,但二次探底并没有发生。
原因是目前市场无疑被乐观情绪所主导,而趋势一旦形成,是十分难改版趋势。越是在上涨的时候,我们就越容易找到上涨的理由。
借用美国对冲基金大佬霍华德·马克思在备忘录的话,我们的大部分观点,很多时候会令我们陷入自我假设的牢笼:
“一旦我们形成某种观点,就会积极接纳确认这一观点的信息,而无视或否定质疑这种观点的信息。确认偏差表明,我们没有客观地看待情况。”
就像如今美股投资者情绪高涨,股市表现完全偏离基本面,股市上涨会让投资者在思想上轻易接纳那些利好股市的信息,而忽略利空消息,从而令自己相信股市会一直涨下去…

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