但反弹主要是由经济活动重新开放的乐观情绪所驱动(「3月20日纽约封闭-标普指数2304

美联储连续两周缩表，减少的主要是回购和货币互换，尽管是非主动缩表，然而股市经历了几天的大幅下跌，6月份的涨幅已全部被抹平并且跌破EMA20，可能会回补5月18日的缺口位置。对此轮下跌的普遍解释是：由于美国各州的冠状病毒病例持续激增，并由此导致市场担心V型复苏不会到来，本周首次申请失业金人数148万，降幅变缓，消费数据与疫情前相距甚远。现在美联储每月800亿美元的购买额不足以货币化未来几年内大量的新增债务，量化宽松规模仍需升级。然而，要做到这一点，美联储需要一个借口来恢复激进的资产负债表扩张，而「第二阶段疫情」就是其中一个理由。
因此，当媒体「确认」疫情二次高峰已经到来并迫使各州恢复关闭状态，熊市反弹又被华尔街的分析师重新提起。美国银行CIOMichaelHartnett表示，尽管第二季度有望成为标普500和原油近50年来最好的季度，但反弹主要是由经济活动重新开放的乐观情绪所驱动(「3月20日纽约封闭-标普指数2304；6月8日纽约重新开放-标普指数3232)，现在该承认疯狂的50天，约40%的指数涨势可能仅仅是熊市反弹。
目前华尔街的观点普遍分裂：看空一方对股票的反弹一直持怀疑态度，等待拐点出现，同时看多一方已经获利丰厚，他们坚信刺激措施将继续实施。

随着央行注入了将近8万亿美元(还在增加)，崇尚技术分析的人士似乎被市场抛弃了。到目前为止，每个人都知道，过去的行情和经验都不适用于指导判断股市下一步走势。
一项研究表明，在过去11场衰退中，平均而言，直到经济萎缩1.5年后，股市才开始复苏。而美联储在3月23日绕过了所有法律法规，通过与财政部合作成立SPV的方式购买公司债券，经过美联储的一系列操作美股被强力拉回开始反弹。
换句话说，我们处于真正未知的领域，唯一重要的是美联储下一步将做什么，毕竟每当美股跌到关键点位的时候，就会有美联储扩大债券购买范围，基建刺激方案，甚至疫苗研发的进展等利好消息出现。
当然，我们大胆做出一些猜测，当股市再次崩溃的时候，美联储可能很快就能想到方法直接购买股票，直升机撒更多的钱并进一步接管资本市场。

美联储已经控制了大多数债券市场，现在的美国国债不再具有任何市场信号。摩根大通预计股市由于养老金等机构季末末再平衡而出现调整。
因为尽管市场可能已经发生了变化，或者甚至由于美联储而死了，但一件事永远不会改变，那就是华尔街要繁荣，就需要那些愿意玩游戏的人…