「新浪博客首页」物业管理业务总体会分为两大块

时间:2020-06-10 20:04:59 作者:爱买股
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以下为物业管理物业管理业务总体会分为两大块内容:

原标题:成长与利润兼备,解读建业新生活(09983.HK)的投资价值来源:格隆汇
5月15日,建业新生活登陆港股市场。
建业新生活的前身,建业物业最早业务开始于1994年,随着业务不断发展完善,建业新生活逐步发展成为“新型生活方式服务平台”。目前建业旗下建业地产(0832.HK)已经在港交所上市,而此次建业新生活上市有望加速物管业务及生活服务的发展。
股价经过上市初期的大幅波动,到现在回归平静,但投资者不禁关心:建业新生活未来能否复制其他物管股般的“长牛”表现?众所周知,由于港股市场对物业股的“偏爱”并不在于IPO一时,从物业股上市以来的表现来看,大部分都呈现1)跨周期;2)上涨持续性强两大特点。
从规模上看,建业新生活与新城悦服务、永升生活服务、宝龙商业等处于同一梯队,而这些企业在2020年股价累计涨幅都有50%以上,那么建业生活未来持续的投资价值是当下投资者更为关注的。
新股上市,股价短期受到市场热度与环境因素影响,而长期则将回归公司基本面。

因此,下面详细看看公司的基本面情况。
一、解构三大业务生态,梳理公司增长逻辑
首先,先对公司的业务及商业模式进行理解。从行业上看,物业管理业务总体会分为两大块:1)传统物业服务,既传统四保业务;2)增值服务,可分为业主与非业主,业主中分为住宅(C端为主)和商业(B端为主)。
那么建业新生活的业务模式大体并未离开行业的框架,但公司的业务生态得到进一步突破,因此有一定的特殊性。从公司的收入结构来看,公司业务分为三大业务:1)物业管理及增值服务;2)生活服务;3)商业资产管理及咨询服务。
截至2019年,物业管理和增值服务是核心业务,贡献营收13.41亿元,占比76.4%;生活服务贡献营业收入3.09亿元,占比17.6%;资产管理服务贡献收入1.05亿元,占比6.0%,主要为文旅综合体、商业综合体等商业项目。

1.物业管理业务
截至2019年年底,物业管理业务占该业务收入占比为44.2%,增值服务业务收入占比为55.8%。显然,在2019年,公司的增值服务业务对收入贡献超过了物业管理业务,成为公司主营业务最为主要的增长动力。
物业管理业务方面,公司主要依然是包干制的收费模式,因此影响该业务增长主要因素为“量”,既在管面积。下图为公司的在管面积及分布,公司近年管理非住宅物业的在管面积快速提升。截至2019年,公司总在管面积约为57百万平米,非住宅物业在管面积达到17.2百万平米,同比增长5.9倍,占总在管面积30.2%。
无独有偶,下图同样是公司在管面积的情况,公司的第三方物业开发商提供的在管面积占比同样在近年得到快速增长,截至2019年年底,公司管理第三方物业开发商的物业面积达到17.7百万平,占比31.1%。
这意味着,一方面,建业集团在住宅物业方面为建业新生活带来持续增长的“基本盘”支撑;另一方面,由于公司对非住宅物业的管理能力逐渐形成品牌输出,如写字楼、学校、医院等(但不包含:酒店、商场及文旅)。

2.增值业务
而增值服务便是在此基础上建立起来的。对于公司增值服务的类型,可以通过服务对象简单分为三类:
1)为业主提供的增值服务:社区增值服务,toC业务。
2)为开发商提供的增值服务:非业主增值服务(为开发商提供前期协助服务);智慧社区解决方案(技术及品牌输出和赋能);物业代理(与非业主增主服务区别在于:此业务直接参与新房及二手房代理)。为tob业务。
3)为集团提供的增值服务:建业君邻会。VIP会员服务平台,收费来源主要是按照会员人数向建业集团收取的固定管理费,及为会员服务过程中入住商家的服务费。而会员依然建立在业主基础上…

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