茅台股价再创新高!一季度经销商减少316家,预收款下降明显

时间:2020-04-28 16:19:42 作者:爱买股
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以下为茅台酒茅台股价再创新高!一季度经销商减少316家,预收款下降明显内容:

原创 周文天 中国证券报

4月28日早盘,贵州茅台股价又创新高,盘中触及1294元高点,午盘收报1292.88元。市值1.62万亿元,再度刷新烈酒上市公司市值的最高纪录。

来源:Wind

茅台一季报净利润130.93亿元,同比增长16.69%,但一季报透露出茅台预收账款金额下降明显,经销商也减少316家。

一季度预收款6年来下滑最多

4月27日晚间,贵州茅台披露2020年一季报,公司一季度营收244.05亿元,同比增长12.76%;净利润130.93亿元,同比增长16.69%。

今年一季度,茅台预收账款金额下降明显。

根据新收入准则,茅台本报告期“预收款项”改为“合同负债”及“其他流动负债”列示。一季度“合同负债”69亿元,“其他流动负债”8亿元,即“预收款项”合计77亿元。

中国证券报记者从2015年一季报统计发现,今年一季报预收款下滑为6年来最多,达到60亿元。

来源:贵州茅台年报、季报

市场人士认为,公司去年12月开始执行今年一季度计划,导致四季度发货量较大,有部分在一季度集中确认,因此一季度末预收款同比减少60亿元基本符合预期。

也有白酒行业人士分析,预计短期内茅台预收款将不再具备蓄水池功能,这与过去预收款的示意可能有本质区别,预收款的变化将主要由公司打款政策及发货节奏决定,反映会更真实。

同时,茅台将减少对经销商的占款,使其营销板块能进入良性循环,为下一步继续强化市场布局能力做了铺垫。

一季度经销商减少316家

4月28日上午收盘,贵州茅台股价涨1.32%,再创新高,报收1292.88元,4月份的涨幅已达15%,总市值高达1.61万亿元。

贵州茅台一季报显示,截至一季度末,贵州茅台持有的货币资金为196.83亿元,较上年同期增长76.24%。报告期内,茅台酒实现营收222.23亿元,系列酒实现营收21.69亿元;按销售渠道来分,直销渠道实现营收19.38亿元,批发渠道实现营收224.53亿元。

一季度茅台渠道布局继续调整。值得注意的是,2019年贵州茅台国内经销商减少数量为640家,同比下降25.7%;2019年末经销商数量为2377家,其中直营经销商占比提升到8.5%。但到了2020年一季度末,经销商数量继续减少,经销商数量为2061家,比2019年末又减少316家。具体为,酱香系列酒经销商减少287家,飞天茅台经销商数量减少29家。

在调整经销商的同时,茅台也在开辟新的渠道。近期,贵州茅台宣布与苏宁、京东等多个电商平台合作,以继续扩大商超销售渠道。4月26日,茅台与华为在深圳签署战略合作协议,双方将在信息化咨询规划、新基建领域、“智慧茅台”工程领域、工业互联网平台等方面展开全面合作,充分发挥茅台在白酒领域的积累和华为在ICT领域的技术优势,进一步推动白酒行业数字化转型发展。

中国人寿重返十大股东名单

一季度的股东名单方变化不大,与去年年底相比,两只私募基金小幅增持,其中金汇荣盛三号私募基金持股比例由0.27%升至0.40%;瑞丰汇邦三号私募基金持股比例由0.29%升至0.32%。中国人寿普通保险产品-005L-CT001沪账户持股比例0.3%,重返十大股东名单。

4月21日,贵州茅台发布2019年报,贵州茅台实现营收854.3亿元,同比增长16.01%;归属于上市公司股东净利润412.07亿元,同比增长17.05%。

2020年,贵州茅台营收目标增长10%,销售计划3.45万吨,其中经销商签订合同不增不减,保持1.7万吨,自营规模将继续增加,并提升商超渠道占比。贵州茅台2020年将成立新电商公司。

本周贵州茅台批价稳定在2200-2300元左右。据经销商反馈,随着消费开始回暖,目前茅台批价已稳定至2200元以上,经销商已完成上半年回款,5月配额已到货,库存普遍偏低。

根据川财证券研究报告,目前经销商已完成上半年回款,疫情不改公司长期发展趋势。川财证券认为,茅台稳占千元价格带,受益于消费升级叠加居民收入增长,需求有望进一步提升。供给方面,在供需紧平衡的背景下,产量的逐步提升保证了茅台未来将实现量价稳定增长,2020年茅台酒扩建工程将上半年竣工,届时将有5.6万吨茅台酒产能,预计至2024年将有4.5万-4.8万吨产量,较2020年目标销量增长超30%。

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